ايجي سبورت - بعد تسلّم الردّ الأميركي على الورقة اللبنانية ومطالبة لبنان بتحديد مهلة زمنية لحصر السلاح بيد الدولة، ورغم المخاوف من خطورة المرحلة المقبلة إقليمياً ومحلياً، ظلت الأسواق المالية اللبنانية تشهد هذا الأسبوع استقراراً في سعر صرف الليرة مقابل الدولار في السوق الموازية، في حين سجّلت سوق سندات اليوروبوندز عمليات جني للمكاسب بعد صعود في الأسعار لأربعة أسابيع متتالية، وشهدت سوق الأسهم تحركات متفاوتة في الأسعار، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، ظلّ الاستقرار السمة الرئيسية التي تميّز السوق الموازية لتداول العملات. إذ ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل تحركات هامشية في محيط 89600-89700، في حين بلغت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي زهاء 11475 مليون دولار في منتصف تموز مقابل 11326 مليون دولار في نهاية حزيران 2025، وبلغ حجم النقد المتداول بالليرة زهاء 852 مليون دولار، بحيث شكّل 7.4% من الاحتياطيات السائلة بالعملات. وعلى صعيد سوق سندات اليوروبوندز، ظهرت بيوعات أجنبية صافية هذا الأسبوع وسط عمليات جني للمكاسب، ما انسحب تراجعاً في الأسعار إلى حدود 18.40 سنت للدولار الواحد مقابل 19.30 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق. وعلى صعيد سوق الأسهم، سجّلت تحركات متفاوتة في الأسعار ما انعكس استقراراً في مؤشر الأسعار، بينما زادت أحجام التداول أكثر من الضعف أسبوعياً لتبلغ زهاء 8.2 ملايين دولار.

الأسواق
في سوق النقد: ارتفع معدل فائدة الانتربنك من يوم إلى يوم من 10% في نهاية الأسبوع السابق إلى 35% يوم الجمعة، في إشارة إلى تراجع السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 3 تموز 2025 أن الودائع المصرفية المقيمة سجّلت تقلصاً خجولاً بقيمة 743 مليار ليرة. ويعزى هذا التقلص إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 2256 مليار ليرة أسبوعياً (أي ما يعادل 25.2 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما زادت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 1513 مليار ليرة وسط ارتفاع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 1484 مليار ليرة ونمو طفيف في الودائع تحت الطلب بقيمة 29 مليار ليرة. إلا أنّ الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) اتسعت بقيمة 159 مليار ليرة أسبوعياً وسط زيادة في حجم النقد المتداول بقيمة 936 مليار ليرة وتراجع طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بمقدار 34 مليار ليرة.

في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في حدود 89600-89700، بينما واصلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي مسلكها التصاعدي. في التفاصيل، أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 تموز 2025 أنّ احتياطيات المركزي السائلة بالعملات بلغت زهاء 11475 مليون دولار في منتصف تموز مقابل 11326 مليون دولار في نهاية حزيران، أي بنمو مقداره 149 مليون دولار خلال النصف الأول من الشهر. في هذا السياق، تكون احتياطيات المركزي قد راكمت زيادات صافية قيمتها 1340 مليون دولار منذ بداية العام الحالي. توازياً، بلغ احتياطي الذهب لدى مصرف لبنان زهاء 31011 مليون دولار في منتصف تموز (9.2 مليون اونصة بسعر 3371 دولار للأونصة الواحدة) مقابل 24102 مليون دولار في نهاية كانون الأول 2024، أي بارتفاع مقداره 6909 مليون دولار منذ بداية العام 2025، وذلك وسط إقبال واسع النطاق على التوظيفات الآمنة جراء المخاوف من تداعيات السياسة الجمركية الأميركية الجديدة على الاقتصاد العالمي. أما حجم النقد المتداول خارج مصرف لبنان فقد بلغ نحو 76.3 ترليون ليرة في منتصف تموز 2025 مقابل 65.6 ترليون ليرة في نهاية كانون الأول 2024، بزيادة مقدارها 10.7 ترليون ليرة منذ بداية العام، أي ما يوازي 120 مليون دولار.

في سوق الأسهم: سجّلت بورصة بيروت هذا الأسبوع تحركات متفاوتة في الأسعار، ما انعكس استقراراً في مؤشر الأسعار. 

فمن أصل 7 أسهم تم تداولها، تراجعت أسعار 4 أسهم، بينما زاد سعر سهمين وظل سعر سهم واحد مستقراً. في التفاصيل، تراجعت أسعار أسهم "سوليدير أ" بنسبة 3.2% أسبوعياً لتبلغ 84.75 دولار، بينما قفزت أسعار أسهم "سوليدير ب" بنسبة 9.4% إلى 89.75 دولار. وفي ما يخص الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار إيصالات إيداع "بنك عوده" بنسبة 19.6% إلى 2.05 دولار. وتراجعت أسعار إيصالات إيداع "بنك لبنان والمهجر" بنسبة 12.2% إلى 5.75 دولار. وأقفلت أسعار أسهم "بنك بيبلوس العادية" على تراجع نسبته 9.5% إلى 0.95 دولار. وظلت أسعار أسهم "بنك عوده العادية" مستقرة عند 2.75 دولار. ووفي ما يخص الأسهم الصناعية، ارتفعت قليلاً أسعار "هولسيم لبنان" بنسبة 0.4% إلى 76.30 دولار. على صعيد أحجام التداول، زادت قيمة التداول الاسمية أكثر من الضعف أسبوعياً، من 3.9 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 8.2 مليون دولار، علماً أن أسهم "سوليدير" استحوذت على نحو 73.3% من النشاط، تلتها الأسهم المصرفية بحصة 18.9%، فالأسهم الصناعية بالحصة المتبقية البالغة 7.8%. 

سوق سندات اليوروبوندز: بعد أربعة أسابيع متتالية من القفزات في أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية، انطلاقاً من سعر 16 سنت للدولار الواحد قبل اندلاع الحرب الاسرائيلية-الإيرانية في 13 حزيران الفائت، وبعد أن وصلت أسعار سندات الدين الحكومية إلى محيط 19 سنت للدولار وهو أعلى مستوى لها منذ آذار 2020، ظهرت هذا الأسبوع بعض البيوعات الصافية من قبل بعض المتعاملين المؤسساتيين الأجانب الذين لجؤوا إلى تحقيق المكاسب. وهذا ما انسحب تراجعات في الأسعار على طول منحنى المردود. في التفاصيل، تراجعت أسعار سندات الدين الحكومية التي تتراوح استحقاقاتها بين العام 2020 والعام 2025 من 19.25-20.00 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق إلى 18.35-19.10 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة. كذلك، تراجعت أسعار سندات اليوروبوندز التي تستحق بين العام 2026 والعام 2037 من 19.35-20.10 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق إلى 18.50-19.25 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة.