مستثمرون مخلصون يبحثون عن أسواق أخرى.. التحول عن استثنائية الأسهم الأمريكية - ايجي سبورت

ايجي سبورت - لسنوات، شكّلت الأسهم الأمريكية حجر الزاوية في محافظ الاستثمار العالمية، حيث جذبت المستثمرين بفضل آفاق نموها القوية وابتكاراتها وهيمنتها على السوق.

ووفقا لتقرير وول ستريت جورنال، فأن التحولات الجيوسياسية الأخيرة، والتحديات المحلية، والمخاوف بشأن مستقبل السياسة الأمريكية في عهد الرئيس دونالد ترامب، دفعت العديد من المستثمرين إلى إعادة النظر في محافظهم التي كانت في السابق مقتصرة على الاستثمارات الأمريكية.

الأسهم الأمريكية

هذا العام، يتزايد عدد المستثمرين الذين يتحوّطون في استثماراتهم ويبحثون عن فرص استثمارية في أماكن أخرى، لا سيما في الأسواق الأوروبية والدولية.

يُعدّ كيث موفات، المستثمر الكندي المولد والمقيم في هولندا، مثالاً بارزاً على هذا التحول. في مرحلة ما، كانت ما يقرب من 90% من استثمارات موفات في الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، في الأسابيع القليلة الماضية، باع جميع استثماراته الأمريكية، مُعيداً توجيه رأس ماله إلى صناديق المؤشرات الأوروبية المتداولة (ETFs) وأسهم الدفاع.

ينبع قرار موفات من الرأي القائل بأن سوق الأسهم الأمريكية مُبالغ في سعرها، ومن الإحباط من خطاب الرئيس ترامب، الذي تضمن وصف كندا بـ”الولاية رقم 51″. يعكس رأي موفات خيبة أمل أوسع نطاقًا بين المستثمرين الأوروبيين، الذين يزداد تشككهم في السياسة الداخلية والخارجية للولايات المتحدة في عهد ترامب.

قال موفات عن التوترات السياسية: “لقد كان بمثابة طعنة في القلب. هناك الكثير من الأوروبيين أصحاب الأموال الذين يشعرون بالغضب مما يحدث في الولايات المتحدة. لماذا نستثمر أموالنا هناك؟”

الأسهم الأوروبية تكتسب زخمًا

ينعكس هذا التحول في المشهد الاستثماري العالمي. فبعد سنوات من الهيمنة، لم تعد سوق الأسهم الأمريكية الوجهة الرئيسية للمستثمرين العالميين. بل على العكس، تجاوزت الأسواق في الصين وأوروبا التوقعات، حيث تلقت الأخيرة دفعة قوية بعد تغييرات سياسية كبيرة في ألمانيا.

في مارس 2025، أعلنت الحكومة الألمانية عن خطط لضخ ما يصل إلى تريليون يورو في اقتصادها، مع توجيه معظم هذه الأموال لدعم جهود الدفاع. وقد أدى هذا الخبر إلى ارتفاع بنسبة 15% في مؤشر داكس الألماني، ويتجه المستثمرون بشكل متزايد نحو أسهم الدفاع الأوروبية، التي تشهد طفرة نتيجة التركيز المتزايد على الإنفاق العسكري.

أشارت ليا هولمغرين، المتداولة ومدربة وسائل التواصل الاجتماعي المقيمة في ميامي، إلى أن أوروبا كانت “نائمة إلى حد كبير” لسنوات، لكن الأداء الأخير لمؤشر داكس والبنوك الأوروبية أظهر إمكانات واعدة.

أضافت هولمغرين، التي نقلت بعض أصولها إلى شركات الدفاع الأوروبية: “الجميع يستثمر في الأسهم الأمريكية. إنها أعظم الشركات في العالم. لكن التقييمات جنونية. ما هو مستقبل هذه الشركات؟ هل يمكن أن تحقق إنفيديا 10 أضعاف قيمتها مرة أخرى؟ لهذا السبب يتجه المستثمرون إلى أسواق أخرى”.

اقرأ أيضا.. معالجة أزمة المياه العالمية.. مسار الوصول إلى المياه النظيفة

تدفقات المستثمرين تُظهر انعكاسًا حادًا

تُظهر بيانات مورنينغستار تحولًا ملحوظًا في معنويات المستثمرين. في الشهرين الأولين من عام 2025، أضاف المستثمرون أكثر من ملياري دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تُركز على الأسهم الأوروبية، مُسجلين بذلك تراجعًا حادًا عن النصف الثاني من عام 2024 حين سُحب 8.5 مليار دولار من الصناديق نفسها.

في غضون ذلك، تباطأت التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الأمريكية، وسجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خسارة بنسبة 3.6% هذا العام، بينما حقق مؤشر ستوكس 600 الأوروبي مكاسب بنسبة 8.3%.

على الرغم من أن العديد من المستثمرين الأمريكيين المتحمسين لا يزالون يؤمنون بقوة الشركات المحلية، إلا أن المخاوف تتزايد. لا يزال التضخم مُستمرًا، وثقة المستهلك في تراجع حاد، والمخاوف من تباطؤ الاقتصاد آخذة في الازدياد. ونتيجة لذلك، يتساءل البعض عما إذا كان ينبغي تركيز محفظتهم الاستثمارية بالكامل على الأسهم الأمريكية.

قيمة الأسواق الدولية

يجد المستثمرون الذين يتطلعون إلى الاستثمار خارج الولايات المتحدة قيمة أفضل في أماكن أخرى. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح للشركات المدرجة في مؤشر ستوكس أوروبا 600 حوالي 18.7، مقارنةً بـ 24.6 لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقًا لبيانات سوق داو جونز.

في آسيا، يُقدم مؤشر هانغ سنغ أسعارًا أكثر جاذبية، بنسبة تقل عن 13. ومع تداول الأسواق العالمية بخصومات شبه قياسية مقارنةً بالولايات المتحدة، يُحوّل العديد من المستثمرين رؤوس أموالهم للاستفادة من هذه الفرص.

يُعد بيتر ستيرن، وهو أمريكي مقيم في ألمانيا، مثالًا آخر على هذا التوجه. في السابق، كانت 70% من محفظة ستيرن الاستثمارية في الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، دفعه قلقه بشأن تدهور العلاقات بين الولايات المتحدة وأوروبا إلى الاستثمار بكثافة أكبر في الأسهم والسندات الأوروبية.

أوضح ستيرن: “أنفق اليورو، وأربحه، وكل أموالي عالقة في الولايات المتحدة. لم أعد أشعر بالأمان إذا تركت أموالي في الولايات المتحدة – ليس كلها”.

تزايد المخاوف بشأن السياسة الأمريكية في عهد ترامب

يدفع القلق المتزايد بشأن السياسة الأمريكية في عهد ترامب المستثمرين إلى البحث عن أسواق أخرى، لا سيما مع استمرار إدارة ترامب في تطبيق أجندتها “أمريكا أولاً”. وقد تعهد ترامب بتطبيق رسوم جمركية متبادلة، مما أدى إلى تفاقم التوترات مع أوروبا ودول أخرى.

يرى البعض أن هذا مؤشر على أن الولايات المتحدة قد تتراجع عن دورها القيادي العالمي، مما يزيد من تقويض الثقة في الأسواق الأمريكية.

أضاف توماس كوبر، وهو رائد أعمال ومتداول مقيم في أوهايو، أنه على الرغم من تحوله إلى أصول أكثر أمانًا مثل الذهب، إلا أن فكرة تحويل استثماراته إلى الخارج أصبحت أكثر جاذبية.

قال كوبر: “أرى ارتفاعات قياسية في الخارج. لا ألوم أحدًا على نقل الأموال من الولايات المتحدة. لكن العثور على تلك الأسهم يتطلب وقتًا ومهارة”.

لا يزال الاستثمار طويل الأجل في الأسهم الأمريكية يتمتع بجاذبية

على الرغم من الجاذبية المتزايدة للأسواق الأوروبية وغيرها من الأسواق العالمية، إلا أن بعض المستثمرين لا يتخلون عن ثقتهم في الأسهم الأمريكية. أندرو بارنيت، مستثمر من كوينزلاند، أستراليا، حوّل أكثر من نصف محفظته الاستثمارية إلى أسهم غير أمريكية، مثل LVMH وعلي بابا، لكنه لا يزال يؤمن إيمانًا راسخًا بالاستثنائية الأمريكية.

قال بارنيت: “تحتضن الولايات المتحدة أفضل المواهب وأكثر الشركات نجاحًا في العالم. أعتقد أن الولايات المتحدة ستتفوق دائمًا على أوروبا، ولكن في فترات معينة، سنشهد فرصًا ضئيلة”.

نسخ الرابط تم نسخ الرابط